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CPI降白酒更涨

“你可以跑不过刘翔,但一定要跑过CPI”。这是在通胀预期不断加强,而人们抗通胀能力相对减弱的环境下,所流行起来…

“你可以跑不过刘翔,但一定要跑过CPI”。这是在通胀预期不断加强,而人们抗通胀能力相对减弱的环境下,所流行起来的一句既富调侃意味又颇显无奈的话语。

消费者物价指数(CPI)是反映居民生活水平的晴雨表,也是观察通货膨胀水平的重要指标。当CPI开始新一轮上涨的时候,银行利率就会滑坡。CPI增速水平一旦超过了银行1年期基准利率水平,就标志着在银行存款已经跑不赢通胀率了。

CPI上涨,意味着消费同样的商品,老百姓要掏更多的钱。管好CPI,就是不让CPI“偷走”老百姓的钱。正因为CPI事关民生,所以,老百姓对于通胀心有余悸。

在CPI增长迅猛的2011年上半年,人们开始加强理财措施,寻求保值增值途径,并以此来与CPI赛跑。而恰在此时,普遍涨幅惊人的高端,因其自身所具备的保值增值属性和抗通胀能力,成为了人们跑赢CPI的理财新工具之一。

白酒涨幅远超CPI “另类”理财走俏

2011年,继债券、股票、信贷等传统银行理财产品之后,年年涨价的高端白酒成为银行理财新品种。从9月份开始,武汉市汉口银行与泸州老窖集团牵手,推出投资于“国窖1573”白酒的理财产品。这种宣称“抗通胀”的另类理财产品到期后,投资者拿到的不再是现金,而是一箱箱白酒。

据汉口银行介绍,这种白酒理财产品认购起点为5万元,对应53度的“国窖1573”高档白酒60瓶,相当于每瓶酒833.33元。理财期限内或到期时可随时申请行权提取白酒。酒厂提供两年免费窖藏期。当时武汉市场上该类白酒零售价已达1088元。相关人士表示,高端白酒拥有自主提价能力,部分品牌年涨价超过20%,远超CPI涨幅,而且消费需求逐年递增,投资价值较高。

在股票市场疲软无力,贵金属价格“高处不胜寒”的情况下,收益较稳健的银行理财产品大受欢迎,高端白酒、红酒及普洱茶等易于存放的商品开始进入投资领域。这些商品近年价格上升幅度远超CPI涨幅,相关理财产品也被贴上了“抗通胀”的醒目标签。

酒价涨了难跌 CPI升降都利好

自2011年9月份开始,一直高涨的CPI开始走低,11月CPI同比增幅比10月急速下降1.3个百分点,达到4.2%。虽然随着年末年初节日需求的增多,2011年12月以及2012年1月的CPI与2011年11月相比可能略有上升,但由于市场预期未来CPI指数将大幅回落,从而使白酒行业的生产成本下降而令其未来业绩更加看好。

由于白酒企业的主要原材料为大米、高粱、玉米等食品材料,因此食品价格回落的预期也成为了白酒企业的利好因素。另外,一线酒类企业由于有一定的品牌议价能力,它们在前两年通胀时期调高的产品价格一般不会因经营成本的下滑而降低。一方面成本下降,另一方面产品售价在此前已大幅提高,因此一线品牌的白酒企业可谓是通胀周期的受益者。

此外,每年春节前的一个时期是白酒产品的重要销售旺季。值得留意的是2012年春节是1月23日,比2011年提前了10天左右。经销商已经早早向白酒企业订货来应对春节的销售旺季。因此,预计白酒企业2011年四季度业绩比上年同期将有大幅提升,同时也可判断,全年白酒行业依然能够维持35%以上的利润增长。

CPI增幅回落 白酒上涨空间加大

在CPI逐月回落、白酒销售紧俏、高端白酒零售价与出厂价价差屡创新高的背景下,部分白酒公司春节前后提高出厂价的预期越来越强烈。

虽然国家发改委在9月16日对酒类企业进行了第二次“约谈”,约谈的主要意图是抑制通胀预期。随着CPI的逐月回落,通胀的威胁正在减弱,调控消费品价格的压力也在减轻。防通胀拐点的出现,制约白酒涨价的因素也就自然,白酒的涨价又将进入新一轮的上升通道。

外部宏观经济改善了白酒提价的环境,同时,市场的强劲需求也给了提价足够的动力。近几年,白酒春节前的“习惯性”提价早已成了每年的“必修课”,一、二线酒企每年几乎都在追着发布提价公告。高端白酒的供需紧张更是短期内难以缓解。一些高端白酒经销商反映,目前收到的还是几个月前的货。部分未提价白酒公司的产品零售价与出厂价的价差也创出历史新高。以贵州茅台为例,2011年1月1日上调产品出厂价格之后,其主力产品53度飞天茅台的出厂价达到619元/瓶。然而,目前53度飞天茅台的市场零售价格已经突破了2000元/瓶,3倍左右的价差也为其出厂价的上调埋下了足够的伏笔。

目前已进入白酒传统消费旺季,春节的临近也使得白酒迈入提价预备期,量价齐升的局面将确保白酒企业2011年及2012年上半年的业绩增长。

因此,在投资市场,出现了“买房买股远不如买酒”的现象。在欧美经济一派衰象,外围市场动荡不停的大环境下,国家层面已经将2012年“扩内需”提到战略高度,而在民间投资市场,做“纯中国”的东西才能赚钱,也逐渐成为共识。问题是,国内投资渠道实在太狭窄,买楼?房地产受重压,长三角楼市降价潮已现。买股?“圈钱市”本性难改,沪指“跌跌”不休,正在向2008年的低点挺进,十个炒股九个被套。在此背景下,奢侈品投资便最终成为一道一枝秀的风景。

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作者: 5vedi3mT

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